2011年第三季度，在二季度经济困局的基础上，世界经济又出现了一个鲜明特征，即实体经济困顿和悲观预期二者相互作用，形成一个非良性的循环。在这样的形势下，我国经济增长速度虽然有所放缓，但总体上仍然保持着持续高增长的势头，内生动力依然强劲，城乡居民收入和消费结构均有所改善。然而，随着欧洲主权债务危机的蔓延，我国地方债务风险迅速累积，对这一问题需要引起高度关注。本季财政政策调整应从实体经济增长解困、经济增长信心提振、地方债务风险化解等方面入手。

      我国审计署的审计报告显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中：政府负有偿还责任的债务占62.62%；政府负有担保责任的或有债务占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务占15.58%。我国地方政府债务以政府负有偿还责任的债务为主，但或有债务的比例也相当高，地方政府债务向市级政府、东部地区、融资平台公司、银行贷款集中，在这些环节形成风险的机率较大。此外，还存在着如下特点：第一，法律的不适应性导致地方政府融资行为扭曲。第二，地方政府债务超速增长形成恶性循环。第三，地方政府偿债压力的不良转嫁。

      三季度我国宏观经济面临的问题，除了二季度分析的三大经济困局之外，还受到实体经济增长困顿、经济增长预期悲观相互作用形成的经济非良性循环的影响，站在这诸多问题的中央，我国经济最大的隐患---地方债务风险凸显出来。当前，必须科学运用财政工具，切实突破经济非良性循环并及时化解地方债务风险。

      加大财政资源配置力度，突破实体经济增长困顿

      实体经济增长解困目前仍要坚持推进经济结构调整和发展方式转变不动摇，在此基础上把握制造业、贸易、消费、通货膨胀几个环节，抓住中小企业发展这个关键。

      保持财政政策健康稳定，突破经济悲观预期

      健康稳定的财政政策是突破经济悲观预期的重要保障，在目前情况下，我国应努力保持积极财政政策的稳定，消除其风险因素。

      科学管理地方债务，及时化解地方债务风险

      我国地方政府债务融资方面存在着较大的风险隐患，一旦资金链条断裂、爆发地方债务危机，中央政府必然要实施救助，如果中央财力不济，也不排除会产生主权债务违约的严重情形，陷入主权债务危机的漩涡。为此，必须建立有效的地方政府债务融资机制，正确引导和约束地方政府债务融资行为。

      综上所述，只有加大财政配置力度、保持政策健康稳定、科学管理地方债务---“三管齐下”的财政政策强力调控后，才能有效消除实体经济增长困顿、经济增长预期悲观、地方债务风险积聚等困扰，使我国经济发展经得起各种考验，等到“风雨之后的彩虹”。